导语：进入6月，全球贸易因关税问题继续笼罩在“不确定性”的阴影下。从4月公布对等关税又暂停90天，到6月4日提高钢铝进口关税，这种不确定性对市场的干扰作用持续存在。全球经济数据下滑，接下来各谈判国面临美国“最后通牒”，中美谈判也将进入新的深水区，市场预期的不确定性将导致企业经营的把控难度持续攀升，对商品市场挑战无法避免。
先看关税时间线：
2025年4月2日，特朗普公布全球广泛对等关税，引发全球贸易市场轩然大波。4月9日又暂停对大多数贸易伙伴的对等关税，暂停期限90天，将高额关税生效期推迟到7月9日。6月3日，美国白宫新闻秘书表示向谈判伙伴施压，要求提供关键领域最佳方案，包括购买美国工农业产品的关税和配额方案。同时，美国将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%，且自2025年6月4日起生效，英国的钢铝关税仍维持在25%。
关税影响持续发酵
经合组织首席经济学家佩雷拉6月3日表示，美国关税政策带来不确定性，冲击世界经济，导致多国经济指标下滑。
而OECD也不得不第二次下调全球经济预测。如下表：国家/地区2025年GDP增长预期(调整后)2026年GDP增长预期(调整后)2025年原增长预期全球2.9%2.9%3.1%美国1.6%1.5%2.2%欧元区1%1.2%-日本0.7%0.4%-英国1.3%1%-德国0.4%1.2%-
OECD称，缓和贸易紧张局势是全球政策的重点，保护主义加剧了通胀压力。
美联储相关人士表示，认识到贸易政策已经影响到经济。
尽管美国经济根基仍然稳固，但不确定性已经加重。相关人士表示，关税存在推高就业市场降温的可能性，并加重通胀上行的风险。FOMC存在2025年降息一次的机会，这很大程度上取决于总统特朗普挑起的关税和其他政策的结局。美联储希望在抗击通胀方面取得更多进展，因此并不急于降息。主要原因在于与关税相关的不确定性让人难以预测美国经济的前景。对商品市场意味着什么？企业困境：这种不确定性增加了重新计算成本、调整库存的难度，还面临消费者需求下降的风险。企业不得不考虑以当前关税押注90天后的情况，而税率的升降难以预测，使得企业决策陷入两难境地。
关税不确定性使企业难以制定长期生产计划和投资决策。企业担心扩大生产规模后，关税政策变化导致市场需求下降、产品积压，或刚投资新产能又面临关税调整使成本上升、利润压缩。
以建筑行业为例，从投标到开工、订购材料期间，价格大幅波动将严重影响成本控制。
此外，美企CEO信心指数创近50年最大跌幅，国际劳工组织总干事指出全球贸易紧张冲击劳动力市场。
对供应链的影响：港口运营也持续受波及，美国最大集装箱港口洛杉矶港5月货运量大幅减少，预计同比有两位数百分比的下降，且6月有10艘预定到港船舶被取消。加利福尼亚州长滩港到港货轮数量同样不多，美国关税政策带来的不确定性让港口工作人员及小企业主忧虑重重。
在传统的海运旺季即将到来之际，港口的业务相较以往却呈现疲软的态势。这意味着对商品供应链的稳定性提出了挑战。农产品生产者方面：美国农民对自由贸易有利于农业及其他产业的认同度大幅下降，反映出他们对贸易自由的看法在降低，态度发生了转变。主要原因是近年来一些贸易摩擦、关税政策等因素让农民们感受到自由贸易对自身利益的保障程度在降低。
6月份关税的主要看点特朗普面临掣肘：“大漂亮法案”遭遇强烈抵制，面临国内“滞+胀”组合，特朗普持续对外征税将增加明显掣肘。进入6月开始下最后通牒，通知各谈判国于本周三前提供“最佳贸易方案”，基本可判断“雷声大、雨点小”。而特朗普的灵活恰是“不确定性”的代名词，将持续推高商品市场不确定性预期的成本，企业对经营的把控难度也将继续上升。
中美关税谈判进入深水区：聚焦到中美关税谈判，相对容易解决的问题在首轮谈判中已解决相当一部分股票配资平台app，如果接下来继续谈判，预计将进入深水区。可以预判的是中国不会在更多领域让步，更多可能性是在差距较大之处进行细节磨合。
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